Em um aceno ao Ministério da Fazenda, depois que foi criticado pelo comunicado que se seguiu à manutenção da Selic em 13,75% ao ano, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central explicou que discutiu na semana passada os impactos do cenário fiscal sobre a inflação. "O comitê destaca que a materialização de um cenário com um arcabouço fiscal sólido e crível pode levar a um processo desinflacionário mais benigno através de seu efeito no canal de expectativas, ao reduzir as expectativas de inflação, a incerteza na economia e o prêmio de risco associado aos ativos domésticos", pontuou na ata divulgada nesta terça-feira, 28.
O documento salientou que, nessa discussão, foi novamente enfatizado que o efeito líquido da condução da política fiscal sobre a inflação é muito dependente das condições macroeconômicas e financeiras vigentes. Os integrantes do Copom fizeram também um afago ao ministro Fernando Haddad, dizendo que avaliam que o compromisso com a execução do pacote fiscal demonstrado pelo Ministério da Fazenda, e já identificado nas estatísticas fiscais e na reoneração dos combustíveis, atenua os estímulos fiscais sobre a demanda, reduzindo o risco de alta sobre a inflação no curto prazo.
A ata ponderou, no entanto, que não há relação mecânica entre a convergência de inflação e a apresentação do arcabouço fiscal. Isso porque, enfatizou o documento, a convergência segue condicional à reação das expectativas de inflação, às projeções da dívida pública e aos preços de ativos.
O Copom afirmou, entretanto, que seguirá acompanhando o desenho, a tramitação e a implementação do arcabouço fiscal que será apresentado pelo governo e votado no Congresso. Havia a expectativa de que o documento fosse conhecido na semana que vem, depois que uma comitiva presidencial, composta de vários ministros, parlamentares e empresários, voltasse de uma viagem à China. O deslocamento previsto para iniciar no final de semana passada, no entanto, foi suspenso por recomendação médica de que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que está com pneumonia e influenza A, não viajasse para se recuperar. As apostas agora são de que a proposta possa ser conhecida ainda esta semana.
